工信部昨日發(fā)布《船舶行業(yè)規(guī)范條件》，將加強(qiáng)船舶行業(yè)管理，化解產(chǎn)能過剩矛盾，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析，船舶行業(yè)規(guī)范條件的出臺(tái)，將促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的兼并重組，而具體的生產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)將更有利于淘汰過剩的落后產(chǎn)能。
在經(jīng)歷持續(xù)5年的行業(yè)低迷后，目前，國內(nèi)船舶行業(yè)已出現(xiàn)底部量價(jià)齊升的局面。申銀萬國分析師李曉光認(rèn)為，目前航運(yùn)仍處于吸收過剩產(chǎn)能階段，2013年將是航運(yùn)企業(yè)從保現(xiàn)金點(diǎn)向保盈利平衡點(diǎn)過度的一年。
根據(jù)《條件》，船舶行業(yè)低效率的產(chǎn)能或淘汰或被兼并。“目前造船業(yè)正處于行業(yè)中周期底部，去產(chǎn)能將是接下來兩年造船業(yè)的一個(gè)重點(diǎn)。”中國造船工業(yè)經(jīng)濟(jì)與市場研究中心主任包張靜表示，預(yù)計(jì)2015年中國造船產(chǎn)能較2011年將削減30%左右。
《條件》的出臺(tái)有利于船舶行業(yè)經(jīng)歷5年蕭條之后穩(wěn)定底部區(qū)間，但新接訂單的持續(xù)好轉(zhuǎn)還有待航運(yùn)市場的恢復(fù)。公開數(shù)據(jù)顯示，2013年1月~10月，全球新船累計(jì)成交1566艘、10094萬載重噸、812億美元，分別同比增長30.6%、125%、8.6%。其中，中國船企前10月新簽訂單718艘，合計(jì)4732萬載重噸，金額達(dá)到250億美元，較上年同期訂單金額增長59.5%。
廣發(fā)證券分析師羅立波認(rèn)為，由于當(dāng)前造船行業(yè)僅是從底部出現(xiàn)的復(fù)蘇跡象，因此新簽訂單向主流船廠集中的態(tài)勢明顯，草根調(diào)研反饋國內(nèi)重點(diǎn)船廠2015年的船臺(tái)逐漸排布完畢。10月以來，新船報(bào)價(jià)開始顯著走強(qiáng)。以17萬噸散貨船為例，年初報(bào)價(jià)為4700萬美元，當(dāng)前已漲至5300萬美元，漲幅已超過10%。以現(xiàn)有的報(bào)價(jià)水平衡量，羅立波預(yù)計(jì)主流船廠新簽的訂單有望獲得0~5%的凈利潤率。
中金公司航運(yùn)行業(yè)研究員也表示，BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))在今年有顯著上升，盡管指數(shù)在未來1~2個(gè)月有淡季下行的可能，但中長期看，繼續(xù)復(fù)蘇趨勢仍是大概率事件，2014年運(yùn)價(jià)整體水平預(yù)計(jì)將繼續(xù)好于2013年，而航運(yùn)企業(yè)盈利能力也有望在2014年~2015年呈現(xiàn)一定改善。
而對(duì)于后續(xù)船舶行業(yè)何時(shí)能反轉(zhuǎn)，羅立波分析需關(guān)注兩大核心因素，造船價(jià)格走勢和行業(yè)整合的態(tài)勢。首先，船價(jià)始終是最核心的盈利前瞻指標(biāo)。當(dāng)前的船價(jià)已重回企業(yè)的盈利點(diǎn)，如果船價(jià)能逐步走穩(wěn)，則長期壓制企業(yè)利潤的資產(chǎn)減值損失就有望消除。以中國船舶為例，2012年凈利潤僅為2687萬元，但如果沒有18.83億元的資產(chǎn)減值損失，則利潤情況是完全不同的景象。
其次，單依靠造船產(chǎn)品，造船企業(yè)要重回2007年的輝煌已難以想象。但過去幾年，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、協(xié)同發(fā)展等措施，企業(yè)在盈利能力、市場空間方面也有變化空間。今年以來，廣船國際通過增發(fā)H股收購龍穴造船，中國船舶轉(zhuǎn)讓長興造船股價(jià)，同時(shí)購買長興重工的股價(jià)，表明中國船舶工業(yè)集團(tuán)在積極地進(jìn)行內(nèi)部優(yōu)化。 |
