今年上半年飆升的訂單并未給造船企業帶來預料中的業績反轉。據統計，在A股和香港市場上市的五家造船企業，上半年業績均多數呈現大幅下滑，其中，熔盛重工上半年虧損擴大至30.61億元。
據悉，船舶造價長期低迷、毛利率下降是造船企業上半年業績下滑的主要原因。浙江正和造船副總裁盧建東直言，這波訂單上升是“船廠犧牲自身利潤換來的”，訂單成交最活躍的時候，船價很低；船廠稍一提價，訂單就下去了。
訂單盛宴
在船東“抄底入市”的帶動下，上半年中國造船業的新接訂單呈現“井噴”態勢。根據中國船舶工業協會的數據，上半年，中國造船業承接新船訂單4080萬載重噸，同比增長78.2%；6月底，手持船舶訂單1.52億載重噸，同比增長39.5%，比2013年年底增加16.1%。
訂單的增長在半年報中也有體現。根據半年報，中國船舶上半年實現營業收入138.23億元，同比增長27%；承接新船訂單36艘（合計573.52萬噸），同比增長11%。廣船國際上半年實現營業收入38.87億元，同比增長47.4%。舜天船舶上半年實現營業收入21.08億元，同比增長65%。
中國重工上半年營業收入同比下降了11%，但其承接新船訂單達120億元，同比增長157%；手持訂單361億元，同比增長37%。
熔盛重工上半年承接新船訂單6艘（合計38.4萬噸），而去年同期則為0艘。
虧本造船
然而，訂單的“井噴”，并未使造船企業的業績獲得同步上升。根據半年報，除了中國船舶外，其余造船企業的業績均出現大幅下滑甚至虧損。
中國重工上半年凈利潤為13.39億元，同比下滑20%。廣船國際凈利潤虧損2.71億元。舜天船舶凈利潤4192萬元，同比下滑42.4%。熔盛重工凈利潤虧損30.61億元，虧損額擴大了18億元。
為何會造成訂單上升，企業業績卻出現下滑的矛盾現象呢？浙江正和造船副總裁盧建東告訴財新記者：“其實這波訂單上升是船廠犧牲自身利潤換來的，訂單成交最活躍的時候，船價是很低的。比如64000噸級散貨船，最低的時候都在2400萬~2500萬美元成交，船東幾乎沒有利潤。后來造船企業一看訂單上來了，就加價到2700萬~2800萬美元，成交量很快就下去了，所以船東只好繼續維持低船價，‘虧本造船’�！�
據了解，現在訂單的確是多了，但這里面很多都是‘毒’訂單，許多造船企業為了維持開工和人員的穩定，在微利、無利甚至是虧損地接單造船。就算如此，造船企業也要面對苛刻的付款條件，如果沒有強大的資金支持，訂單能否生效，生效后工期能否保證，都是未知數。
新船價格處于低位，首付款比例不高，不少企業融資保函困難，融資成本增加，造成船舶交付延期，完工量下降，這些都是造船企業盈利困難的原因。
上市造船企業造船業務的毛利率基本上都在大幅下降。根據半年報，中國船舶造船業務毛利率為8.4%，同比減少了3個百分點；廣船國際造船業務毛利率0.23%，同比減少了4個百分點；舜天船舶造船業務毛利率9.8%，同比減少了5個百分點。
對此，國泰君安研究員黃琨認為，各公司造船業務毛利率下降可能是因為在2012年和2013年接獲的低價船訂單在今年交付所致，待今年接獲的新船訂單在2015年和2016年交付時，這些造船企業的毛利率會有所回升。 |
