今年6月開始，BDI指數(shù)啟動(dòng)反彈，7月3日以來(lái)更是連續(xù)12個(gè)交易日上漲。從今年2月18日509點(diǎn)的歷史低點(diǎn)到7月20日的1067點(diǎn)，BDI指數(shù)累計(jì)大漲106.78%.與此同時(shí)，我國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)等航運(yùn)類指數(shù)近一個(gè)月以來(lái)也連續(xù)上漲。受益運(yùn)價(jià)持續(xù)反彈，航運(yùn)業(yè)景氣度將明顯回升。另外，國(guó)企改革以及整合重組還將為航運(yùn)業(yè)不斷帶來(lái)事件性催化，而中美歐本周有望簽署WTO近20年最大關(guān)稅協(xié)定的消息也將形成正面刺激。多重利好提振下，A股市場(chǎng)航運(yùn)板塊值得關(guān)注。
BDI指數(shù)12連漲
7月以來(lái)，BDI指數(shù)（波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)）持續(xù)上行，于7月16日突破千點(diǎn)關(guān)口。最新數(shù)據(jù)顯示，7月20日，BDI指數(shù)上漲19點(diǎn)至1067點(diǎn)，漲幅為1.81%.至此，BDI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)12個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到34.38%.
BDI指數(shù)本輪反彈啟動(dòng)于6月初。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月1日以來(lái)，BDI指數(shù)累計(jì)上漲81.46%;而相較今年2月18日的509點(diǎn)歷史低點(diǎn)，BDI指數(shù)在102個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上漲106.78%.
與此同時(shí)，據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，中國(guó)進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)從7月3日以來(lái)連續(xù)上漲了11個(gè)交易日，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)上漲四周，而航運(yùn)景氣指數(shù)、干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)均從6月開始呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士指出，近期BDI指數(shù)反彈源自海岬型船租金的相對(duì)穩(wěn)定以及巴拿馬型船的運(yùn)費(fèi)企穩(wěn)回升；與此同時(shí)，巴西和澳洲的鐵礦石發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)本輪BDI反彈點(diǎn)位有望達(dá)到1500點(diǎn)。另外，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推動(dòng)，下半年我國(guó)沿海散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)也將好于上半年。
鑒于航運(yùn)業(yè)的公司業(yè)績(jī)與運(yùn)價(jià)高度相關(guān)，因此隨著BDI指數(shù)和國(guó)內(nèi)散貨運(yùn)價(jià)的持續(xù)反彈，航運(yùn)業(yè)景氣度正在迎來(lái)回升。興業(yè)證券（601377,股吧）研報(bào)指出，今年上半年BDI超跌至500點(diǎn)附近，創(chuàng)歷史低點(diǎn)，已經(jīng)反映了行業(yè)最悲觀的預(yù)期，也使得供給彈性在一定程度被壓縮。去年以來(lái)，中國(guó)持續(xù)降準(zhǔn)降息，寬松貨幣政策有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，四季度又是干散貨傳統(tǒng)旺季，前期超跌的干散貨和集裝箱運(yùn)輸有望反彈，油運(yùn)有望維持景氣。
改革前景向好
除了運(yùn)價(jià)回升之外，改革與轉(zhuǎn)型也是驅(qū)動(dòng)航運(yùn)業(yè)向好的重要?jiǎng)恿Γ?015年航運(yùn)業(yè)投資的主線之一，特別是央企整合重組成為重要看點(diǎn)。
銀河證券研報(bào)指出，在國(guó)企改革的大背景下，航運(yùn)主業(yè)持續(xù)低迷，為行業(yè)提供了自上而下的宏觀背景，以及自下而上的改革動(dòng)力。2014年開始，中外運(yùn)、中遠(yuǎn)集團(tuán)及中海集團(tuán)均嘗試開拓業(yè)務(wù)與電商化相結(jié)合；中外運(yùn)長(zhǎng)航與招商輪船(股票)（601872,股吧）合資建立China VLCC并合并經(jīng)營(yíng)各自VLCC船隊(duì)，可視為較為成功的改革嘗試；招商局、中遠(yuǎn)集團(tuán)及中海集團(tuán)旗下航運(yùn)公司也在積極推進(jìn)與貨主間的長(zhǎng)期合作。“改革”關(guān)鍵詞在2015年有望不斷為行業(yè)帶來(lái)事件性的催化，航運(yùn)業(yè)的改革前景值得期待。
另外，盡管此前航運(yùn)央企整合重組的傳聞被澄清，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重組并非無(wú)中生有，無(wú)論從國(guó)家戰(zhàn)略、央企改革、行業(yè)現(xiàn)狀以及高層執(zhí)行力等層面來(lái)分析，航運(yùn)央企的重組會(huì)是大概率事件，而且實(shí)施的時(shí)間點(diǎn)很可能并不遙遠(yuǎn)。
消息面上，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》7月20日?qǐng)?bào)道，美國(guó)、中國(guó)和歐盟有望在本周簽署世界貿(mào)易組織（WTO）近20年來(lái)最大規(guī)模的關(guān)稅協(xié)定。此前各方在剛剛過(guò)去的周末取得突破，為消除逾200種高科技產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘掃清了道路。歐盟表示，預(yù)計(jì)各方將在周五前簽字。分析人士指出，全球IT產(chǎn)品貿(mào)易每年價(jià)值約4萬(wàn)億美元，此次協(xié)定將使這一總數(shù)所包括的約1萬(wàn)億美元商品關(guān)稅不復(fù)存在，也對(duì)航運(yùn)業(yè)帶來(lái)利好提振。 |
