1月5日，BDI指數(shù)報(bào)468點(diǎn)，跌破去年12月16日觸及的471點(diǎn)的紀(jì)錄，創(chuàng)下自1985年1月以來(lái)歷史最低點(diǎn)，表明大宗商品及世界經(jīng)濟(jì)面臨更艱難處境。
散貨航運(yùn)業(yè)正在醞釀一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”
德意志銀行警告稱，全球干散貨航運(yùn)業(yè)正在醞釀一場(chǎng)“完美風(fēng)暴”，常見的年底運(yùn)費(fèi)改善勢(shì)頭并未成為現(xiàn)實(shí)，行業(yè)的破產(chǎn)數(shù)量可能即將大幅增長(zhǎng)，而這場(chǎng)風(fēng)暴對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響尚不得而知。
德銀表示，我們?cè)A(yù)期的接近年末干散貨運(yùn)費(fèi)的改善并未成為現(xiàn)實(shí)。據(jù)我們與幾家業(yè)內(nèi)公司的接觸，我們相信多家干散貨航運(yùn)公司正考慮出售資產(chǎn)來(lái)籌集流動(dòng)性，降低日常的現(xiàn)金消耗速度和削減資本投入。待售船舶噸位數(shù)過(guò)多對(duì)這些公司資產(chǎn)和股票價(jià)值都是不利的。更要命的是，許多干散貨航運(yùn)公司可能很容易就打破貸款/價(jià)值比率(LTV)協(xié)定，縮減其現(xiàn)金可延續(xù)時(shí)間，迫使公司採(cǎi)取更多的導(dǎo)致資產(chǎn)被稀釋的行動(dòng)。
一般而言，干散貨航運(yùn)公司擁有滿足未來(lái)約1年需求的足夠現(xiàn)金，但大部分公司沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的再度大幅貶值做好準(zhǔn)備。
大部分的上市干散貨航運(yùn)公司已采取迫不得已的痛苦行動(dòng)來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)，部份公司已申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，還有一些公司以很大折扣來(lái)發(fā)行股票融資，大部分公司已推遲或放棄新建船舶的交付使用。
如果資產(chǎn)再度大幅貶值，這些公司可能沒(méi)有足夠的緩沖措施，特別是大多數(shù)上市的干散貨公司的LTV已接近可接受的最高值。如果同時(shí)開始出售資產(chǎn)可能導(dǎo)致惡性下跌趨勢(shì)，即資產(chǎn)進(jìn)一步貶值將導(dǎo)致公司馬上需要更多的資本來(lái)防止LTV違約，如此一來(lái)，將有更多緊急資產(chǎn)拋售。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩造成較大打擊
對(duì)于該指數(shù)的再創(chuàng)歷史新低的原因，中投顧問(wèn)高級(jí)研究員申正遠(yuǎn)表示：“BDI指數(shù)下跌主要因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)下行壓力大，國(guó)際貿(mào)易相對(duì)低迷，且原物料行業(yè)不景氣，大宗商品運(yùn)輸需求下降；此外，石油等燃料價(jià)格低迷，也影響了BDI指數(shù)。”
上海海事大學(xué)一位教授對(duì)此表示，造成指數(shù)新低是多方面的原因，比如干散貨船運(yùn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)過(guò)剩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)大宗商品的進(jìn)口量下滑等。
有分析人士指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)放緩，對(duì)于大宗商品的需求明顯減弱，對(duì)BDI指數(shù)造成較大打擊。作為鐵礦石最大的消費(fèi)國(guó)——中國(guó)今年鋼廠減產(chǎn)預(yù)期不斷升溫，乃至鋼企煤企的兼并重組預(yù)期，均將導(dǎo)致鐵礦石的進(jìn)口量繼續(xù)下滑；加之過(guò)去幾年，船舶運(yùn)力增長(zhǎng)明顯，這也造成了當(dāng)前航運(yùn)市場(chǎng)處于運(yùn)能過(guò)剩狀態(tài)，對(duì)運(yùn)費(fèi)形成下行壓力；再者，OPEC國(guó)家對(duì)于當(dāng)前的原油產(chǎn)量仍然表示不會(huì)進(jìn)行減產(chǎn)，油價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行，這也不利于運(yùn)費(fèi)的回暖；最后，連續(xù)升溫的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，也進(jìn)一步打擊了大宗商品市場(chǎng)，對(duì)BDI指數(shù)起到偏空影響。
盡管股市與航運(yùn)成本沒(méi)有直接聯(lián)系，但二者的變化都和國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。彭博社援引位于紐約的航運(yùn)市場(chǎng)顧問(wèn)Jeffrey Landsberg稱，“這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的癥狀。這一切都和中國(guó)有關(guān)。”
1月5日，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心發(fā)布了2015年第四季度中國(guó)航運(yùn)景氣報(bào)告，報(bào)告顯示，2015年第四季度中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)為83.37點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度處于不景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)為51.44點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)四年半處于不景氣區(qū)間；中國(guó)的船公司、港口企業(yè)和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)的景氣指數(shù)值均處于不景氣區(qū)間，整體經(jīng)營(yíng)情況不斷惡化，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。
未來(lái)前景普遍持悲觀態(tài)度
在BDI指數(shù)不斷刷新歷史下限，屢屢跌破歷史新低的現(xiàn)在，業(yè)內(nèi)對(duì)于航運(yùn)業(yè)的未來(lái)前景普遍持悲觀態(tài)度。
全球最大國(guó)際航運(yùn)組織BIMCO航運(yùn)分析師近期表示，我們將有可能會(huì)遭遇1980年以來(lái)最暗淡的一個(gè)時(shí)期。
去年10月份，倫敦航運(yùn)咨詢公司Drewry稱，由于全球貿(mào)易放緩和大型貨輪密集交付，集裝箱航運(yùn)還將經(jīng)歷3年的運(yùn)力過(guò)剩和財(cái)政困境。
而根據(jù)中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查顯示，超六成企業(yè)認(rèn)為2016年BDI將低于800點(diǎn)，2016年，大宗散貨下游需求仍將進(jìn)一步下滑，海運(yùn)需求增長(zhǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的下滑，而運(yùn)力短期內(nèi)難進(jìn)行有效消化，國(guó)際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)總體情況仍將十分嚴(yán)峻。
對(duì)于未來(lái)的BDI指數(shù)走勢(shì)，中投顧問(wèn)高級(jí)研究員申正遠(yuǎn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析：“全球經(jīng)濟(jì)景氣度短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn)，國(guó)際原物料市場(chǎng)供過(guò)于求的局面仍將持續(xù)，國(guó)際油價(jià)下行壓力大，BDI后期或呈現(xiàn)波動(dòng)下滑的趨勢(shì)。”
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