2月14日以來，BDI指數大幅反彈至1000點上方，累計漲幅逾50%。其背后原因有二，一是大宗商品維持相對高位，帶動各類型船舶運費水漲船高；二是中國進口量大增，帶動需求回暖。分析人士認為，據歷史規律推算，BDI指數反彈有望延續至5-6月，目標為1200點上方。此外，BDI強勢反彈反映的是航運業景氣度回暖。需求企穩疊加集運集中度提升以及干散貨產能利用率的反轉，將是2017年運價向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇行情已經啟動。
BDI突破1000點
近期BDI指數上漲勢頭強勁，昨日收報1033點。2月14日以來累計上漲了345點，漲幅高達50.15%。
投顧大師首席特邀評論員楊寧指出，BDI指數反彈主要從供給和需求兩方面來看待。從需求側來看，大宗商品市場包括鐵礦石在內等品種價格連續反彈，提升了經濟復蘇信心，周期復蘇傳導至海運行業帶來一定程度反彈。更重要的一點，韓國最大航運公司韓進海運破產以及造船業新增訂單的低迷，應該是BDI連續反彈的最重要原因。
“最近BDI指數反彈強勁，重返1000點之上，其中主要有以下兩方面原因，一是國際大宗商品價格維持在相對的高位，如鐵礦石、石油等，帶動各類型船舶水漲船高；二是中國因素起到了較大的提升作用。”新時代證券研發中心研究總監劉光桓補充道。
海關總署8日公布的數據顯示，中國2月份進口同比大增44.7%（前值25.2%），鐵礦砂、原油、煤等主要大宗商品進口量價齊升。此外，機電產品進口7794.6億元，增長22.2%，其中汽車16萬輛，增加41.3%。
根據歷年數據，一般春節過后BDI指數受農歷新年、工廠開工等影響均會有回升趨勢。民生證券分析師朱金巖表示，近年來干散貨市場較為低迷，2017年受國際貿易回暖及運力過剩得到改善等因素影響，干散貨供需邊際存在改善預期，且長期來看航運市場存在較大修復空間和向上彈性，建議持續關注。
“根據歷史規律，本輪指數反彈有望持續到5-6月，高度有機會攀至1200點上方。”國聯證券分析師陳曉表示。
結構性復蘇帶來投資機會
BDI指數是國際上公認的干散貨運輸市場最權威的晴雨表，該指數的強勁反彈，顯示航運業景氣已經開始回暖。
劉光桓指出，三因素促發了航運業的回暖：一是國際原油價格已穩居在50美元之上，而且向上空間較大，其它如鐵礦石等大宗商品有持續走高的動力；二是美國經濟復蘇勢頭較強，特別是特朗普新政府的強刺激政策一旦實施，將會帶動大宗商品價格上漲；三是中國供給側改革發力，PPP和“一帶一路”項目不斷落地，會進一步刺激市場需求和補庫存動力。航運業2017年景氣度還進一步提升，相關公司將會受益。
天風證券分析師姜明近期調研發現，煤炭等大宗商品價格反彈導致貿易商拿貨和租船活動明顯活躍，受益于大宗貿易的價格上漲，貿易商普遍能接受更高的物流收費，同時北方地區船等貨的時間損耗和兩端公路“治超”助推了運費的上漲，沿海散貨和集裝箱市場運費節后快速攀升。
“看好2017年航運業復蘇，并認為當前干散貨和集運子行業處于復蘇前夜，需求企穩疊加集運集中度提升以及干散貨產能利用率的反轉，將是2017年運價向上彈性放大的重要條件，結構性復蘇已經啟動。”興業證券分析師表示。
投資策略上，“相關股票方面，航運相關股票主要三個方向，港口、造船和海運，在三個方向中我們認為造船行業集混改、軍工、行業復蘇三大利好于一身，有望成為2017年最具潛力板塊之一。”楊寧說。
陳曉建議，繼續維持板塊彈性干散貨＞集運＞油運的觀點，建議重點關注同BDI指數關聯度極高的股票以及國內集運龍頭，港口方面建議持續關注地理位置突出，受益于“一帶一路”、多式聯運等政策扶持的相關個股。 |
