馬士基集團今天（5月11日，周四）發(fā)布2017年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，集團第一季度盈利2.53億美元（去年同期2.24億美元），投資資本回報率3.5%（去年同期2.9%），與業(yè)績預期保持一致。用于項目資本支出的總現(xiàn)金流為16億美元（去年同期21億美元）。可支配現(xiàn)金流-3.76億美元（去年同期-16億美元）。
集團第一季度實際利潤2.01億美元（去年同期2.14億美元），與去年同期持平。由于油價提升、運營成本降低，馬士基石油盈利增長3.21億美元，但幾乎所有其它業(yè)務單元利潤都有所下滑，抵消了馬士基石油的盈利增長。石油鉆探行業(yè)運力過剩，導致馬士基石油鉆探盈利下滑了1.75億美元。此外，盡管運價提升，但燃油價格上漲，導致馬士基航運盈利減少1.12億美元。
馬士基集團首席執(zhí)行官施索仁（Søren Skou）表示：“馬士基集團第一季度的實際利潤為2.01億美元，與去年同期持平。盡管第一季度的總體業(yè)績并不盡如人意，但與我們的預期保持一致，集團維持對2017年全年的盈利預期。
集團在第一季度實現(xiàn)了自2014年第三季度以來的首次同比營收增長，這與集團重新成為一個增長型公司的目標一致。由于馬士基航運和馬士基石油的營收增長，集團第一季度營收增長5%，增長了4.24億美元至90億美元。
由于燃油支出增加了3.81億美元，馬士基航運第一季度實際虧損8000萬美元。盡管如此，公司仍有望在2017年全年實現(xiàn)盈利比2016年增加10億美元的目標。即期運價和合同運價在第一季度都有所提升，近期南北航線運價也有所增長。隨著航運業(yè)的基本面得以改善，馬士基航運正專注于在未來幾個季度實現(xiàn)盈利并捍衛(wèi)市場份額。
馬士基航運對漢堡南美的收購正在按照計劃進行，預期在第四季度完成收購。該收購計劃還需要相關(guān)監(jiān)管部門的審批。本次收購將帶來可觀的營收、貨量及市場份額的增長，并實現(xiàn)運營上的協(xié)同配合，預計從2019年起開始實現(xiàn)每年3.5億至4億美元的運營協(xié)同效應。
海運及物流業(yè)務板塊內(nèi)部已經(jīng)開始了協(xié)同配合，例如，馬士基航運增加了在馬士基碼頭公司旗下碼頭的貨量，馬士基航運與馬士基集裝箱工業(yè)有限公司之間的合作進一步加深，為馬士基集裝箱工業(yè)有限公司帶來了較高的箱量和改善的業(yè)績。同時，我們也看到了協(xié)同配合所帶來的銷售成本、綜合開銷及行政管理方面的成本節(jié)約。
能源業(yè)務板塊正在為旗下的各個業(yè)務單元確立可持續(xù)的結(jié)構(gòu)化解決方案。該業(yè)務板塊在第一季度實現(xiàn)盈利，馬士基石油取得了強勁的業(yè)績。油價年同比上升，同時我們看到在馬士基供給服務和馬士基石油鉆探所在的離岸市場有一定的業(yè)務增長跡象，盡管增長基礎(chǔ)較低。該業(yè)務領(lǐng)域的發(fā)展重心仍是節(jié)約成本、提升效率并保證正常作業(yè)時間。馬士基油輪的業(yè)績受到了市場運價下滑的影響，但成本節(jié)約措施一定程度上緩解了運價下滑帶來的不利影響。”
集團第一季度營收增長了4.24億美元至90億美元，其中馬士基石油營收顯著增長了3.43億美元，漲幅達33%。馬士基航運營收增長5.19億美元，漲幅達10%。馬士基石油鉆探營收減少3.1億美元，降低47%，馬士基供給服務營收降低6200萬美元，降低56%。
運營成本增加了3.19億美元至73億美元，主要由于燃油價格上漲80%、貨量增長10%，導致馬士基航運運營成本增加5.69億美元。另一方面，由于全方位的成本節(jié)約措施，馬士基石油運營成本降低了9500萬美元，馬士基石油鉆探運營成本降低7400萬美元。在所有業(yè)務單元，成本效率的提升仍舊是業(yè)務發(fā)展的重中之重。
稅前利潤5.74億美元（去年同期3.69億美元），集團納稅3.21億美元（去年同期1.45億美元）。所得稅有效稅率從39.3%上漲至55.9%，主要是由于馬士基石油稅前利潤顯著提升，而其納稅水平遠高于正常公司的稅率。
業(yè)務經(jīng)營現(xiàn)金流增長至8.77億美元（去年同期2.5億美元），主要由于2016年受到馬士基石油一次性糾紛解決的影響。項目資本支出的凈現(xiàn)金流13億美元（去年同期19億美元），主要是用于馬士基石油鉆探投資訂造XLE自升式鉆井平臺(船型 船廠 買賣)Maersk Invincible、馬士基石油及馬士基碼頭公司的發(fā)展項目以及馬士基航運購買集裝箱。另一方面，馬士基航運出售并回租船舶所得及馬士基石油出售Boa油田所得3.96億美元（去年同期2.6億美元）。
凈利息債務增加至117億美元（2016年12月31日為107億美元），主要由于可支配現(xiàn)金流為-3.76億美元、股息分紅4.54億美元，此外新增金融租賃1.7億美元。
集團產(chǎn)權(quán)比為53.5% （2016年12月31日為52.5%），流動準備金達到103億美元（2016年12月31日為118億美元），集團保持了穩(wěn)健的財務狀況。
海運及物流業(yè)務板塊
海運及物流業(yè)務板塊的新戰(zhàn)略方向中關(guān)于各個業(yè)務集團整合的進程正在按計劃推進，預計將會在2019年底實現(xiàn)投資資本回報率上升2%的整合效應。與戰(zhàn)略相符，第一季度，馬士基航運增加了在馬士基碼頭公司旗下碼頭的貨量。
海運及物流業(yè)務板塊關(guān)鍵的增長戰(zhàn)略之一是為客戶提供新的數(shù)字化產(chǎn)品和服務。比如，為了支持這一舉措，丹馬士推出數(shù)字化貨代平臺Twill，馬士基航運宣布與IBM在利用區(qū)塊鏈解決方案進行數(shù)字化供應鏈艙單處理方面的合作。
馬士基航運和歐特克集團的董事會通過了關(guān)于馬士基航運收購漢堡南美的買賣協(xié)議，馬士基航運將以37億歐元的價格收購漢堡南美（企業(yè)價值），馬士基航運會用現(xiàn)金方式進行收購，相關(guān)的資金會通過銀團貸款的方式取得。預期收購能自2019年起每年產(chǎn)生3.5億至4億美元的運營協(xié)同效應，這主要來自整合及優(yōu)化航線網(wǎng)絡并充分利用馬士基碼頭的運營能力。
收購仍需獲得相關(guān)監(jiān)管部門的批準。目前美國司法部通過了本次收購計劃的審批，歐盟委員會有條件通過了本次收購計劃的審批。馬士基航運預計2017年底完成本次交易。
此次收購也是實現(xiàn)海運及物流業(yè)務板塊增長的目標之一，同時代表了可觀的運營協(xié)同效應及商業(yè)機會。
除了馬士基拖輪及海上救助（施維策）以外，海運及物流業(yè)務板塊的各個業(yè)務單元的營收均有所增長，實現(xiàn)了70億美元的整體營收，與2016年同期的64億美元相比提升了10%。集裝箱運價逐漸回升及中國新年的季節(jié)性影響，海運及物流業(yè)務板塊的報告實際利潤虧損100萬美元，與預期相符（去年同期盈利7900萬美元）。海運及物流業(yè)務板塊的可支配現(xiàn)金流為1.04億美元（去年同期為-9.35億美元），包括馬士基航運出售并回租船舶等交易影響。
馬士基航運2017年第一季度報告利潤虧損6600萬美元（去年同期盈利3700萬美元），投資資本回報率-1.3%（去年同期為0.7%）。實際利潤為虧損8000萬美元（去年同期盈利3200萬美元）。
航運市場基本面在第一季度繼續(xù)好轉(zhuǎn)，市場需求連續(xù)第二個季度超出額定運力供應的增長。貨量增長達到10%，一部分是因為需求增長，同時是由于公司保持了2016年下半年以來實現(xiàn)的市場份額增長。運價提升4.4%，但無法抵消燃油價格上漲80%所帶來的成本支出。運價提升主要體現(xiàn)在東西向航線上，尤其是亞洲至歐洲航線，但南北向航線的運價則低于去年。
馬士基航運的息稅前利潤在2016年第四季度與業(yè)內(nèi)同行相比持平，與比業(yè)內(nèi)同行高5%的目標有所差距。這一結(jié)果并不令人滿意，主要因為各個航線表現(xiàn)不一，加之馬士基航運在南北航線上過高的份額，以及受到2016年第四季度業(yè)內(nèi)同行韓進破產(chǎn)的影響。
馬士基碼頭盈利9100萬美元（2016年同期1.08億美元），投資資本回報率為4.5%(2016年同期6.2%)。實際利潤也為9100萬美元（2016年同期1.07億美元），這主要受到西非市場縮水及因受到運力過剩導致的在不同地點的價格壓力影響。
新戰(zhàn)略下，馬士基碼頭沒有再度開展新的碼頭項目，可支配現(xiàn)金流為8800萬美元。
丹馬士虧損800萬美元（2016年同期盈利200萬美元），投資資本回報率為-13.9%（2016年同期3.0%）。實際利潤也為虧損800萬美元（2016年同期為盈利200萬美元），貨代產(chǎn)品利潤承壓、在產(chǎn)品開發(fā)方面的較高投資導致了這一結(jié)果。
馬士基拖輪與海上救助（施維策）盈利2200萬美元（2016年同期盈利2700萬美元），投資資本回報率7.1%（2016年同期9.4%）。實際利潤為2100萬美元（2016年同期為2500萬美元），這主要是因為歐洲、美洲業(yè)務有所縮減，盡管成本節(jié)約舉措部分抵消了上述影響。
馬士基集裝箱工業(yè)有限公司盈利1400萬美元（2016年同期虧損1600萬美元），投資資本回報率為16.1%(2016年同期為-15.7%)。實際利潤也為1400萬美元（2016年同期虧損1600萬美元）。效率提升、馬士基航運與馬士基集裝箱工業(yè)有限公司更好的協(xié)調(diào)帶來了干箱冷箱的產(chǎn)量提升都對業(yè)績產(chǎn)生了積極影響。此外，與2016年相比，干箱的市場價格有所回升。
能源業(yè)務板塊
馬士基能源業(yè)務板塊希望在2018年底前為石油及石油相關(guān)業(yè)務尋找結(jié)構(gòu)化的解決方案，最終將該業(yè)務板塊從馬士基集團剝離。集團希望在剝離過程中為所有股東創(chuàng)造最大的經(jīng)濟價值，并保持集團強勁的資本結(jié)構(gòu)和較高的投資等級。
馬士基石油盈利3.28億美元（去年同期虧損2900萬美元），在平均油價每桶54美元（去年同期34美元）的水平下，投資資本回報率31.8% （去年同期-3%）。實際利潤2.92億美元（去年同期虧損2900萬美元），主要由于油價提升、成本降低、勘探成本下降以及一次性的4200萬美元稅務收入。
馬士基石油授權(quán)產(chǎn)量為日產(chǎn)石油27.5萬桶（去年同期35萬桶），主要受到卡塔爾和英國油田產(chǎn)量下滑的影響。
丹麥政府為石油行業(yè)提供了新的條款，使Danish Underground Consortium （DUC）的相關(guān)方能夠在2017年底前為Tyra油田提出全面的重新開發(fā)方案。這個與丹麥政府的協(xié)議仍需要丹麥議會的通過。Tyra油田的重新開發(fā)計劃將為丹麥增加能源資源，并延續(xù)該油田的生產(chǎn)長達幾十年，同時，也能夠發(fā)掘北海北部地區(qū)的石油資源。
馬士基石油鉆探盈利4800萬美元（去年同期2.22億美元），投資資本回報率3%（去年同期11.2%）。實際利潤也為4800萬美元（去年同期2.23億美元），大量鉆井設備閑置對公司業(yè)績造成消極影響。但另一方面，較高的正常作業(yè)時間、成本節(jié)約措施和2016年第四季度資產(chǎn)減值帶來較低的折舊率為業(yè)績帶來了積極影響。
馬士基供給服務虧損2200萬美元（去年同期虧損200萬美元），投資資本回報率-13.3%（去年同期-0.4%）。實際虧損也為2200萬美元（去年同期虧損200萬美元），主要是由于船舶使用率和運價都有所下滑。
馬士基油輪盈利1000萬美元（去年同期4800萬美元），投資資本回報率2.3%（去年同期11.5%）。實際利潤900萬美元（去年同期4600萬美元），主要是由于運價下滑。但另一方面，成本節(jié)約措施為公司業(yè)績帶來了積極影響。
2017年前景展望
馬士基維持2017年實際利潤將高于2016年（7.11億美元）的預期。集團2017年項目資本總支出預計仍將在55億至65億美元之間（2016年50億美元）。2017年的業(yè)績預期不包括收購漢堡南美可能帶來的影響。
海運及物流業(yè)務板塊重申實際利潤預計超過10億美元。
由于集裝箱運價逐步回升，馬士基航運預計實際利潤與2016年相比將實現(xiàn)超過10億美元的增長（2016年虧損3.84億美元）。全球集裝箱海運運輸需求預計仍將為2%至4%的增長 。
海運及物流業(yè)務板塊的其他業(yè)務單元（馬士基碼頭、丹馬士、馬士基拖輪與海上救助以及馬士基集裝箱工業(yè)有限公司）預計2017年實際利潤與2016年持平（2016年共5億美元）。
能源業(yè)務板塊維持2017年實際利潤在5億美元左右的預期，馬士基石油預計將成為該利潤的主要來源。
馬士基石油2017年全年授權(quán)產(chǎn)量預計在每日21.5萬-22.5萬桶之間（2016年為31.3萬桶/日），在2017年7月中旬從卡塔爾撤出之后，2017年下半年預計授權(quán)產(chǎn)量將在每日15萬-16萬桶左右。公司勘探成本預計和2016年持平（2016年2.23億美元）。
馬士基集團凈財務支出預計在5億美元左右。
2017年馬士基集團全年預期有相當大的不確定因素，這不僅受到全球經(jīng)濟發(fā)展、集裝箱運價、油價等因素的影響。集團對實際利潤的預期取決于許多客觀因素。 |
