航運界網5月2日消息，招商輪船發布重大事項的停牌公告，即招商輪船承諾在停牌后10個交易日內（含5月2日）確定該事項是否構成重大資產重組。
早在2015年9月2日航運界網曾撰文《招商局集團與中外運長航集團重組整合成定局》，但有趣的是，當晚招商輪船（601872）發布澄清公告，以未有本該披露而未披露事宜回應，并未停牌。
2015年12月29日經報國務院批準，中國外運長航集團有限公司整體并入招商局集團有限公司，成為其全資子企業。中國外運長航集團不再作為國資委直接監管企業。彼時航運界網也第一時間進行了報道《航運央企新格局誕生！中國外運長航集團整體并入招商局集團》，值得注意的是，這一次招商輪船（601872）仍未停牌，A股市場里股價也未有較大波動。
而5月2日一早，沒有任何前戲與異常的招商輪船（601872）突然停牌了，甚至沒有臨停公告，這一事項的操作與以往不同。航運界網猜想，招商局集團的招商輪船與中外運長航集團的油輪船隊資產整合進行時。
另外，今年4月初據一位消息人事曾透露稱：“招商局集團與中外運長航集團的油輪干散貨業務的整合方案出來了，但領導們對該方案并不滿意。”
此前，上海海事大學教授徐劍華曾告訴航運界網，兩家企業走專業領域重組這條道路的可能性比較大。
而據航運界網監測，3月底，招商局集團副董事長、中外運長航集團董事長趙滬湘表示：中國外運（0598.HK）作為招商局集團的物流上市平臺，會逐漸將相關業務注入該平臺，而招商物流則爭取在年內并入中國外運。
2017年4月10日晚外運發展（600270）發公告稱該公司接到中國外運長航集團《關于公司完成工商變更登記的通知》，中國外運長航集團的工商變更登記手續已經最終全部完成，其出資人由國務院國資委變更為招商局集團。由此兩家集團時隔一年半的整合工作正式拉開序幕。
而涉及到油輪船隊業務的整合,更確切的說是關于招商輪船（601872）的停牌事實，航運界網經梳理發現，2014年，招商局旗下的招商輪船就與中外運簽署VLCC船隊合資合作框架協議，兩家將VLCC資產整合進了China VLCC，招商輪船控股51%并經營管理，中外運持股49%，并宣布在香港設立“中國能源運輸有限公司”。
由此，航運界網猜想本輪停牌極有可能是將中外運持股49%中國能源運輸有限公司的股份一并注入到招商輪船（601872）旗下。而招商輪船旗下的干散貨業務又該何去何從呢？這是一個疑問。是整體剝離到中外運航運(股票)（00368）下邊，做一個像中遠海運能源（600026）的油輪專業公司？還是繼續雙腳并行下去？這是一個需要慎重的課題。
事實上，在中外運長航集團主打四大板塊業務里，主要包括物流板塊、航運板塊、重工板塊、資源教育板塊，是一個深度垂直一體化的大型公司，在物流板塊接連做出動作之后，做為主營業務，也是核心板塊的航運板塊，本輪整合極可能是一番大動作。
而據航運界網長期跟蹤了解到，招商輪船（601872）2017年一季度營業收入為17.60億元，較上年同期增長6.41%；歸屬上市股東的凈利潤為3.02億元，較上年同期減少27.99%。需要注意的是，油輪船隊實現營業收入14.79億，歸屬上市股東的凈利潤貢獻為2.24億元，散貨船(船型 船廠 買賣)隊實現營業收入2.75億，歸屬母公司股東凈利潤0.15億元。2016年全年營業收入60.25億元人民幣；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.30億元人民幣。位居航運界網2016年度中國港航船上市企業營業利潤率總榜單的第11位。
一位業界資深人士認為，重組的道路不管有多曲折，任何一家公司邁出了這一步都是經過謹慎考慮的，專業化公司有專業化的好，諸如一體化管理，垂直經營；而混有干散貨業務和油輪業務的公司在行業板塊不好的時候還可以在財務上互補、對沖。但近兩年油輪業務整體盈利，散貨業務仍處于虧錢狀態，此番整合散貨業務到底剝離不剝離，這真是個問題。
此前，《航運交易公報》曾在報道中猜想，兩家集團在航運領域整合大概率為：招商輪船成為濕貨——油氣運輸整合平臺；中外運航運成為干貨——干散貨運輸整合平臺。
這是因為與招商輪船的散貨運力相比，中外運航運在總載重噸上稍具優勢，2016年年報顯示，招商輪船的干散貨自有運力為496萬DWT，加上管理運力126萬DWT，總控制運力為622萬DWT；中外運航運的干散貨控制運力為664.4萬DWT。
在船型上，招商輪船有VLOC、海岬型和大靈便型三種船型，而中外運航運有海岬型、巴拿馬型、大小靈便型四種船型，也就是說招商輪船的船型更大一些，而中外運航運的船型更全面一些，這影響到兩家企業的承運貨種——招商輪船承運的干散貨貨種主要為鐵礦石、煤炭、鋼材、鎳礦、鋁釩土；中外運航運承運的貨種理論上是全覆蓋的。
此外值得一提的是，從母公司層面來看，中外運長航集團在航運領域伸出的觸角比招商局集團要廣泛，涉及的集裝箱運輸、滾裝船運輸，以及新開發的冰級LNG船運輸均是招商局集團目前并沒有涉足的領域。再加上中外運航運本身在干散貨運輸領域的運力和船型上略勝一籌，招商輪船在液貨運輸領域或將承擔整合平臺責任，在干散貨領域，招商局集團將整合平臺讓賢于中外運航運，也算情有可原。
耐人尋味的是，今天的中外運航運（00368）并未停盤，股價也未有波瀾。
航運界網分析認為，市場化的改革正在進行，前有中遠海運能源（600026）的專業化公司做明燈，招商輪船的下一步不論是油輪船隊規模的增長，還是散貨業務的剝離與整合，可以說現在整合進行時。在“國油國運”這個偽命題的大背景下，國際市場的油運競爭可謂真的兇險，一家致力于著眼國際舞臺的航運企業，正在經歷著進化，所以在方案整體未浮出水面的這段時光，一切都很微妙。當你手中抓住一件東西不放時，你只能擁有這件東西，如果你肯放手，你就有機會選擇別的。人的心若死執自己的觀念，不肯放下，那么他的智慧也只能達到某種程度而已。 |
